降準終于如約而至。15日，央行決定于4月25日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率為8.1%。

本次降準屬于全面降準，共計釋放長期資金約5300億元。值得注意的是，為加大對小微企業和“三農”的支持力度，對沒有跨省經營的城商行和存款準備金率高于5%的農商行，在下調存款準備金率0.25個百分點的基礎上，再額外多降0.25個百分點。

隨著國內疫情形勢反復，支持中小微企業發展、強化穩增長已經成為市場共識。本周以來，政策層面已經頻頻吹風，均釋放出要進一步加大金融支持實體經濟發展的強烈信號。

降準將帶來哪些影響？匯豐晉信宏觀策略分析師沈超認為，此次降準是央行響應國務院常務會議號召，通過降準為銀行提供長期資金助力穩增長，同時降準可降低銀行負債成本，從而為實體企業降低貸款成本。在疫情影響下目前經濟運行壓力較大，預計貨幣政策仍將維持寬松。

企業迎來穩定的發展環境，對于股市也將起到提振作用。盡管從股市短期走勢來看，降準刺激行情走高的作用并不明確。不過降準落地有利于改善市場對于政策轉暖以及寬信用的預期，對于提高整個市場的風險偏好具有一定的正向作用。

新華基金研究部總監張霖指出，降準的核心目的是為了給受疫情影響行業和中小微企業寬信用支持，表明監管層穩定經濟的決心與態度，這對股市有一定利好，會改變市場運行節奏，但考慮到經濟基本面對市場的影響，這不會改變市場總體運行方向。

“由于政策面正在積極應對經濟運行面臨的更大不確定性和挑戰，短期受益穩增長的低估值方向預計將繼續占優，而成長方向的超配機會還需等待疫情有效控制和經濟再次企穩。”張霖表示。

鵬華基金固定收益研究部分析人士認為，二季度政策穩增長力度還可能加碼，但4月份繼續降息的概率可能相對很小。對于債市影響而言，疫情已然造成的潛在負面沖擊已經在利率中有所體現，市場可能會階段做出止盈交易，特別是如果出現未降息而調降LPR，寬信用預期會升溫，利好中短端債券。（記者 熊子恒）

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